价值投资者

上个周末同时看到两位消失了好长一段时间的网络好友-walkers公主和口木兄在部落格发表，觉得非常高兴。

今年初股市一遍景好时，大家都信心十足，水星熊想自己无需帮忙打气，就决定闭关练工(其实是因为自己懒)，休博潜水玩神魔去。

只是没想到随后上述的两人也渐渐地在读者面前，牛群之间消失了踪影。直到现在熊影仿佛现身之时，两人再一次地出现在大家面前。

我们时常可以遇到很多自称价值投资者的人，这个现象在牛市的时候更为明显。股市大好时，大家都积极参与股市，想趁机分一杯羹，连平时不投资的人也被牛气冲天的股市给吸引，怕“走宝”迫不急待要进场。

牛市时仿佛人人都在赚大钱，个个都是股神，每个人都大谈自己的一番道理。买进了上升后又继续加码，就算本益比已经非常高的公司也照买不误，然后誓旦旦，拍心口说:“我是长期投资者，这些公司的股份都是买来当退休之用的，我对他们非常有信心，就算下跌也只会继续加码，绝对不卖!”

可是当熊影初现时，再问同一批人有没有趁低加码时，他们反而会说:“早就在纸上转盈为亏时守了好长的一段时间，之后亏损越来越大，受不了已经卖完了!已经亏了那么多，现在还跌到那么惨，还叫我加什么码?那些公司根本不能投资啊”

从“拿来当退休，绝对不卖” 的态度， 转换成“根本不能投资，受不了卖光了”， 所谓“好长的一段时间”，也不过是短短几个月甚至几个星期内的事。

一般散户在牛市时无畏无惧地冲锋陷阵，到处吹嘘;熊市时就遍体鳞伤地静静休养，默不出声。

可是公主和口木两人，就反其道而行，牛市时销声匿迹，静静部署;在股市下跌，群熊乱舞的前兆出现时，反而有勇气重新出现在大家面前。

和一般散户比较，何者更像真正的价值投资者，一目了然。

水星熊加入股市的时间比他们短，写博资历也比他们浅，有自知之明自己的说话欠缺说服力，有他们的分享和交流，是我们在这种愁云密布的时势里，可以倾赖的光明之一。

并不是说，现在就是最好的进场时机，只不过，现在也不见得是最好的卖出时刻，何况，世界上真的有能够在事前就知道的“最好”时机吗?

终归一句，买卖与否，还是应该视乎自身承受风险的能力，还有公司的品质。如果是一间赚钱，基本面强稳的公司，在可预见的前景范围内，生意也可保一定盈利的话，就不怕保留，甚至，未来在价格继续跌到诱人的阶段还可以考虑买进。

反之，如果手上拥有的是年年亏损，也没有什么计划可以让生意起死回生的公司，即使目前自己已经损失了50%或以上的资金，也要毫不犹豫地马上卖出，不可留恋。无论技术面的图表告诉你多应该买进，也绝对不碰。没有钱赚的公司，也没有可以预见的可观收入来源的公司，何来股价上升之理?就算有，也很大可能是大户在炒作，除非你认识当事人，否则绝不可以盲从玩火自焚。

共勉