Wednesday, July 26, 2017

先入为主

读到一个相当有趣的心理实验.

在一个摄影室,请了六位专业的摄影师给同一个人拍肖像照.

在拍摄之前,工作人员分别向摄影师们描述了这个被拍的人的身份, 向他们说了以下六个不同的身份:

他是一位白手起家的百万富翁; 救生员;  出狱的囚犯; 渔民; 灵媒; 成功戒酒的酒鬼.

拍摄完毕后, 六张照片被挂在一起, 而每一张照片也都准确和传神地表现出那个人的身份:
 

~百万富翁的照片是张面部特写, 炯炯有神的眼神, 显得志得意满的一面

~救生员的照片凸显出主人充满正能量的灿烂笑脸和安全感的一面

~出狱囚犯的则是张侧面照,拍得目光尖锐和嘴巴抿着,加上身后的庞大面积阴影,让人感受到那份沉重

~渔民的照片是张正面咧嘴笑的照片, 仿佛劳累了一天看着自己捕获的胜利果实

~灵媒的主人公则带着犀利的目光只占了照片的半面,另半面是一张空椅子,整个画面给人一种不安的诡异感

~酒鬼的是张主人坐着,双手盖膝的全身照,有种刚酒醒被念的模样.

事实上, 这个被拍摄的人并不是上述六种身份的任何一种, 他也不是一位有进入角色能力的演员, 不过当他被摄影师误当成以上的身份后, 却能够被拍成六种迥然不同的脸照.

对一个人有了先入为主的假定, 就会让我们从他身上找到那种特质, 即使他实际上并不是我们心中所假定的身份.

这恰恰表露出”万象唯心而现”的道理.

在理财投资圈,无论遇上那一类的投资达人或方法, 很多人总会因先有的印象和别人的传言,而对他所说的话带着”一定是那样”的看法, 例如”他是名股息投资者肯定很保守,买入的公司有稳定的现金流但必然不会有很大的资本利得”或者” 他是有学习技术派的人,肯定只懂得随图投机”,”他是投资名人,提到的股背后用意就一定是想拉高股价出货”等既定观念, 是非对错的判断, 变成了对人而不是对事的主观, 少了一层客观的过滤.

简单想想, 推荐某方法或某股的是他人, 但使用或买入与否的决定权终究还是自己, 你是单凭对某人的印像就跟风投资, 还是将他的推荐仔细分析了才决定买入? 买入以后, 被一时的波动影响亏损卖出,还是有耐心等待开花结果的一刻来临而大赚? 致使我们投资成败的, 到底是他人,还是我们?

如心理实验的结论, 一张照片所展现的, 与其说是镜头前的人,不如说更多表现了拍摄者的看法和心理.

一个评论所展现的,与其说是被批评的人,不如说更多表现了批判者的想法和个性.

照片和言论中拍的和说的虽然是他,但真正反映的实际上是我们的内心.



 

 

 

 


 

 

 

 

Monday, July 24, 2017

集中和分散投资

昨天和股友聊天提到这个老掉牙的课题, 话题虽然老,  但至今仍然是各有其说的方法, 只因为两种策略都有其优劣处, 而且对于不同的人会有不同的合适度, 没有一概而论的统一标准.

个人浅见, 决定使用集中或分散式的股票投资法, 主要取决于3:资金规模, 研究时间, 个人性格

~ 资金规模

坦白说, 如果能够用于投资的闲钱不多, 基本上也无须谈论和过于在意金额配置的问题; 反之如果可运用的闲钱多, 加上当下被低估的公司有不少, 那就不妨分散投入各种存在的机会.

怎样才算集中, 具体而言, 个人理想标准大致如下:

资金规模 /集中方式的不同公司股份数量

 100 千以下 /4家以下, 100~500/47, 500~100/10家以下,100万以上/1020

基本上, 就是尝试让自己做到本小集中,本大再逐渐分散的方式, 即使买入的公司数量多于提到的个人标准也不能说是”, 而是觉得该被归类为分散投资而已.

~研究时间

除了资金上的集中”, 时间上的集中/分散也是差别之一.

每个人所愿意和能够花在研究投资的时间都不尽相同, 尤其对能够全职投资和打工仔而言更有明显分别.

一般而言,集中式的投资方式所花的时间或会如此:

初步观看三大报表:资产负债表, 损益表, 现金流量表的主要数据, 这步应该不需要花超过半小时.

 如果表面数据判断出是值得进一步研究的公司,就可以再花时间仔细剖析财报上的思考点, 例如成长率, 公司各部门/国内外地域的获利比例与情况, 资本支出的计划与状况,profit margin的增减与理由, 对客户的定价和对supplier的仪价的空间, 管理层的风格和文化, 对汇率变化和政府政策的潜在风险, 竞争对手等等.

看了财报,如果本身对该行业的生意本质了解不多,可以进一步搜索该行业的各种资料, 无论是研究报告, 报章杂志, 或者请教从事该领域的朋友都可以, 记得, 是在研究公司生意的相关资料,而不是想从他们身上得知一个简单的值得买与否目标价位多少这类问题.

这些了解步骤大概会花个实实在在的一星期左右, 考虑到打工族的有限闲余时间, 真正需要的时间其实会更长, 加上需要不时的跟进, 一个月能真正了解的或许就只有一两家公司.

而分散式的投资人所花的时间或会如此: 把财报大概看看,不容易理解的层面就跳过不理, 只注重主要的数据和资料, 大概了解公司是在做什么生意, 然后每季跟进季报, 从看上到决定买入一只股应该不会花超过两小时, 所以买入的公司 也可以比较多.

~个人性格

就好像交朋友, 有些人来者不拒, 浅谈深交聊什么都ok; 有些人着倾向于只和自己谈得来或有学习价值的对象交往.

就投资而言, 集中式能够减少投资决策和交易的次数, 符合股市动作越少越好的潜规律, 我们也不难发现很多时整体组合其实都是由表现最好的那几家公司撑起的, 如果眼光独到, 个性上也能够承受压力,集中的方式就比较合适, 毕竟这方法的明显弱点在于能被散户发现的好机会一般不多, 而每当一家公司占组合比例过大时,就自然会对投资人带来重大的心理影响, 因为这世上没有100%选对股的办法, 在某个时候犯错是必然的事.

反之, 分散式的好处就是少了这方面的压力, 除了看错一家公司不至于造成致命伤, 渔翁撒网的方式也能够让自己免除错失买入爆发股的机会, 不会有明知道好却没买到的后悔莫及感受, 当然, 显而易见的缺点就是获利也会被分散, 即使买到爆发股,也会有赚%但赚不到理想金额的感觉.

最终,每位投资者所能够承受的风险成了决定因素, 包含了你的年纪, 离财务目标的远近, 资金, 对投资项目的了解程度, 个性等都是你所能承受的风险需要的考量.

最后, 摘录冷眼前辈的语录:

无论是集中还是分散, 都必须遵守一个原则:你必须了解你所投资的公司.不了解,分散投资并不能减低风险, 反而失去了分散的意义.

购买一只你有深入了解的股票,比购买十只你一无所知的股票更安全.

如果你对十只股票都了解的话,就比买一只不了解的股票安全十倍.”

Tuesday, July 18, 2017

种子和果实

梦里,一位女子在闲逛时走进了一家新店铺,意外的发现店主是万灵的佛陀.

她好奇地问道:”请问你这儿卖些什么?”

佛陀答道:”你内心渴望的所有东西

女子听到后惊喜万分, 她决心买下一般人的所有最美好的愿望,于是她就说: “我想要幸福,爱情,健康,智慧和勇气, 同时也想不仅是在自己身上生效,也让全世界的人都能共享这些快乐.”

佛陀听后微笑道: “施主我想你理解错了,我们这里不卖果实,只出售种子

Xxx

依赖性人人皆有之,总希望通过别人的能力,马上得到最直接的答案和成效, 自己可以安逸地坐享其成, 以别人的脑作为自己的脑无疑是可以省下很多力气, 但同时间必需承担信任他人的风险.

犹如想在一间公司上位,靠攀爬关系确实能带来一定的成效, 但如果没有实力作后盾, 当依靠的对象失势或者你对他再也没有利用价值的时候, 你将失去一切.

又或者, 与其把退休计划全盘放在依赖子女或亲戚身上, 倒不如在退休前就自行做好规划,创造退休后的现金流还可靠得多,让自己成为不必靠别人脸色生存的退休人士,即使那个别人是自己的家人.

投资世界的自立性亦然, 应否抱着拿tips的心态去阅读文章或聆听讲座, 还是去取得作为投资能力启发的种子为佳?作为成人的你应该有自行判断的能力.

金钱被偷走了就代表失去,但脑海中的知识,即使在分享过程中被别人偷走复制, 你还是拥有可以使用它的权利.

固此,个人觉得,长远之计,还是靠自己耕耘把种子变成果实, 将它转变成被偷走也不会失去的能力.

 

Sunday, July 16, 2017

存股的歧见


昨天看到网上有人分享的一篇报道 <存股十年加薪法>, 关于台湾股票投资者通过存股得到股利, 为自己每月加薪的新闻和文章, 其实很常见, 只要随便买一本当地的理财投资杂志,相信一定读过类似的内容.

虽然存股的基本意念和水星熊的股息投资法很相象, 但吸引自己眼球的,不是存股的相关内容,而是读者对于该篇报道的回应.

从读者的留言中可以看出, 多数人对于存股法其实还是抱有很大的负面意见, 或者更贴切的感受是, 大家并不只是针对存股投资法有歧见,而是对整体的股票投资概念觉得有非常危险的先入为主概念.

整理过留言内容,大致上可以概括如下:

1)       这种存股成功的案例只是冰山一角, 现实中身边朋友股票失利大赔的比例其实多很多,所以 这种类似中乐透”,只报喜不报忧的罕见个案不能作准.

 

2)      对方投资第一年就有100万的新台币(约马币140)本金可以买股, 之后每年还可以存到不少本金, 普通打工族那里可能每年存到那么多钱,他肯定有来自家人的资金或高薪一族

才可能做到,由此可见投资股票是有钱人的专属玩意儿, 不能参考.

 

3)      主角只是刚好幸运买在低点/还没碰上金融风暴而已, 如果是xx年买的话一直存放不动到现在或者再过几年遇到风暴的话,早就赚息赔股价或者遭惨套和输光了.

 

4)      股场是大户吃散户的不公平赌场,这些是大户想卖股出货才报道出来的新闻,想害死谁?

来到20177月资讯发达的今天, 股票投资的神秘面纱被很多人逐一揭开剖析后,多数人依然对它敬而远之的存有戒心,甚至成为成功执行者的吐糟者, 本身确实充满无奈之感.

对于上述意见,个人看法如下:

1)      股场输家多于赢家这点其实由始至终都没有人否认或尝试掩饰过, 包括投资成功的人士也会认同这一点, 然而,股票投资成功的机率难如中乐透这点本身就不能苟同, 对超级没赌运和中奖运的水星熊而言尤其如此. 多数人在股场输钱,恰恰就是因为多数人把它看成是赌场所至, 而赌场对赌客而言本来就是一个输多胜少的地方, 抱着和赌博的心态进场当然也会得到赌博机率的结局, 想要赢, 首先就必需摒弃股票投资等于赌博的心态, 将之正视为和陌生人做生意的本质, 虽然这样做生意也有风险, 但世界上每一件事情都有其风险和运气成分, 包括做一份新的工作, 和一个人谈恋爱, 选择信任一个朋友等, 不能一件事情因为有风险和运气因素就说是那是赌博, 有否计算过机率的风险才是投资和赌博的明显分别. 也正因为多数人都输钱而对股票产生偏见, 所以才需要报道成功人士的个案来解析理由. 成败不是因为股票这个道具本身,而是投资人的理念和心态所至.

 

2)      其实文章想表达的是一种整体的存股概念, 或许文中主角能成功的因素之一真的是自己的高额收入,但即使事实真的如此, 高收入也只是投资成功的辅助品, 没有摆正投资心态的话,纵使你有如体育明星般的收入或幸运地中了大奖,也不见得会投资成功, 收入高但投资失败的案例俯拾即是. 高收入对心态明确的人无疑是加速提升投资成效的绝好因素,但它绝不是成功的唯一理由, 股票更不是有钱人才可以进行的玩意儿. 这点和有钱人才需要理财的通俗错误概念很像,正因为一般人没有钱, 才更应该透过理财投资来改善自己的财务体质,正如因为一般人少运动健康体质不佳, 更应该训练来强身健体,而不是说只有体育健将才需要维持运动的习惯. 即使你没有一年存100千的能力, 但每月都存一些怎样都比月光族来得强; 你没有每天跑10公里的能力,至少每天跑2公里也比你赖在沙发上强.你可以选择放弃存钱和不要投资,但请不要将自己投资失败的理由归咎于你不是高收入者.

 

3)      买在低点或许是事实,但这真的是单纯出自于幸运还是有做好投资的功课就见仁见智. 存股常常被人误解为买了就放着不动的投资法,还能赚钱是因为好运或者还没遇上风暴. 无疑, 存股也有失败的例子,存到的公司股份在买入后才变质绝不罕见, 可能换了管理层, 可能某一法令,政局改变或出现新科技导致公司的生意和基本面出现根本性的伤害, 无法继续经营, 但存股的人在买入前和买入后并不是就大家所想的什么都不做的坐等成果,而是所做的买卖操作少, 追踪和自己投资项目相关的事情多, 世界不会停止改变, 所以存股做生意的人也需要懂得适时调整自己的投资组合和风险管制, 而非坐以待毙.

 

4)      会有大户吃小户这观念的散户一般都是消息派的忠实追随者, 当然, 大户有一定的操控优势也是我们无法否认股市所拥有的黑暗一面,但盲目跟进消息来作为买卖的依据, 不自我过滤消息的可信度, 这种你情我愿的买卖,是否真的应该只怪罪于发放消息的大户?还是散户个人快速赚钱的贪念也该承担一定的责任?发布消息的人有逼你按下买卖键盘吗?只要你有那种不切实际的贪婪欲望, 即使不是股市, 终究还是会在某个管道把血汗钱给假手于人的.

 

部分股息投资者在网络看到这些负面的留言或许会感到很无力, 甚至怀疑自己是否走对了路, 水星熊相信不止网上留言,即使现实中身边也肯定有反对股票投资的声音存在,对于这点, 实际上自己也是无可奈何,最好的应对法, 还是以成绩来说话, 最有力的反驳,不是言语之争,而是让自己活得更好,财务体质更佳.

再者,不妨往好的一面想,这些负面声浪其实正好反映出, 以存股为主的股息投资法还是少人认同和相信可以长期带来投资成效的方法, 这种形势下反而更有成功的可能,因为当同一个方法被多数人在执行时, 其效力就会自然减退,类似从蓝海策略变成红海的转变, 少数人在做的事, 成功机率会更高.不止股票投资, 所有领域的胜方永远都是比负方来得少, 富人也永远比穷人来得少, 所以, 何必让自己成为追随大众脚步的羊群中的一人?