海鸥企业在周四闭市后的傍晚六点多公布了第四季的业绩，也意味着30/4/2011财政年的结束。
单季的营业额为5816万零吉，全年为2亿2320万令吉；税后净利则单季为855万，全年2880万令吉。同时间也宣布了派息5.5sen。
基本的数据如下
Q4 EPS = 4.28 sen,
全年EPS = 14.44 sen
闭市价（23/6/11）= RM 2.16 , (24/6/11) = RM 2.15
PE = 14.96
ROE = 14
DY = 3.47
NTA = 1.03
整体而言，海鸥似乎是从约一年前MLM所带来的业绩伤害逐渐康复中，如果和去年的整体业绩或者去年同季成绩比较，下滑是预料中的事，但也不是新闻了，实际上海鸥在第四季的成绩是这个财政年中最好的，比第三季RM3.18的EPS比较已有了34.6%的进步。文告中说是归功于多层次传销业务的强劲复苏，尤其是激励和产品解说课程吸引大批分销商，进而推高海鸥的营业额。
全年股息大约为盈利的52%，也是水星预测之内的数目，虽然前两年的股息比率比较高（2010财政年-80% & 2009财政年-66% 的盈利分享）
较令水星担心的是去年曾经说过要推行和开始卖的能源业务还是没有为本季的业绩作出任何贡献，不晓得陈凯希会在股东大会时对此事有何交代？但危机也是机会，如果正式产生收入的话，对海鸥的复原速度肯定大有帮助，加上刚涉足的地产业也应该会在将来有所贡献。
还有海鸥今年内还是持续回购自己的股票，如果能够注销回购的股票也能推高EPS的数据。
虽然水星乐观的认为最坏的情况已经过去，不过水星认为海鸥要完全复原还有很长的一段路要走，期间的机会成本损失也是不可忽视的，以周五的股价走势表现而言市场似乎对海鸥的最新业绩没什么感觉。水星的平均买入价是RM3.11（加水钱不扣除得到的股息），目前纸上损失为三分之一左右。
取得股息后该如何取舍呢？该换股还是继续持有？沉思中...但可以肯定的是目前在存子弹买入F&N时暂时不会考虑加码海鸥。
希望受伤的海鸥能早日康复。
据说海鸥的业绩大跌，是MLM新条例使它的MLM传销商青黄不接是吗？
ReplyDelete问题是，为何安利、DXN等MLM公司的业绩，在同期间却没什么大跌？
海鸥解决了它的内部问题了吗？
的确是MLM的新条例令海鸥业绩大跌，它也是同行中受影响最深的公司，因为比起其它公司他们的囤货太多。当时海鸥有个agent升级条例，假设你用一笔钱买了产品，即使是囤货，你也能凭着购买的产品数额升级和因此得到更多的佣金，这个条例漏洞甚至让一部分agent借钱来得到升级并囤货在家。政府为了避免贷款事件导致这问题日趋严重就更改条例。结果就打击到海鸥 的MLM业务。
ReplyDelete网上有朋友分享，根据 DXN 的 Dr Lim 在股东大会给予的阐述，MLM 是有调整期的，当 MLM 业务一直冲的时候，碰到了瓶颈就有调整期，这个调整可能需要花很长的时间才能复原，DXN 也遇过这个情况，所以有理由相信 海鸥 是遇到了调整期，至于多久能复苏，那就得看 海鸥 的管理层如何应付了。
其实水星觉得这个调整期的理由比较难接受，它不像棕油树般有产量的高低甚至无产期，真的很想不等它的股价恢复，直接cut loss然后就换个更安心的股，只是近期业绩的回稳让水星犹豫中。
看来持有海鸥需要很耐心哦。它的业绩的确在改善中，不过还得再看下一季度的业绩，才能更确定它的复苏能力。
ReplyDelete好厉害呀你,知道很多. 你是打什么工的呢?
ReplyDelete谢谢留言，水星是会计出身，目前为一间老虎机/角子机公司打工，从事finance & admin的工作，虽说如此，实际上是有点“一脚踢”的感觉啦。
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