4胜4负2和

这几天PNG的网络情况非常糟糕，都是必须用很长的时间等页面的转换，等到以后却又会中断了，今天下午终于有好转的迹象，就趁机回应网友的留言，迟了不好意思。

十一月是水星组合里的忙碌月份，15间公司里有三分之二的公司都在刚结束的十一月份陆续公布了业绩，当中也有部分公司宣布了水星最喜欢的股息。

在宣布了业绩的10间公司中，Tambun,Hup Seng,Dutch lady和Panamy的表现比去年有进步，Twrreit，Ptaras，Uchitech和Bkawan则相对逊色。至于F&N和Bstead在最新一季的表现虽然比上一年同季表现好，不过年度成绩目前还是比去年稍低，所以当是和局。

当中，Tambun,Bkawan, Uchitech,Dutch  Lady,Panamy和Boustead皆宣布了派息日，F&N则是建议了派息的数额，日期未定。

最让水星意外的消息还是要数Hup Seng的拆细和红股计划。

表现进步的4间公司除了well done以外其实也没什么太多的东西可以说的，希望能够继续保持势头，努力为水星工作赚钱 。

表现取得平局的两间公司方面，F&N的实际表现还有待观察，在换过老板，因泰国水灾而分期得到的保险金也索取完毕，泰国生产运作也全面复苏以后，真正能显现公司能力的时候已经来到了，不会再有借口可以使用，面对强大的竞争对手以及消费税的落实会造成的影响，需要用多久的时间恢复失去可乐代理权之前的光辉就看管理层的表现了。

Bstead的业务比较繁杂，简单来说主要还是被种植业务和药剂业务拉低了整体成绩，不过重工业和房产业务的进步抵消了前者的回退，整体而言算是保持稳定。虽然7.5仙的股息比去年同季的10仙来得少，不过也在水星的预测范围以内。实际上，这一年能够在Bstead身上拿到30仙的股息水星就满意了，加上这一季的话从九月到现在已经派了15仙，明年八月结束前能达标的几率也是很大的。

在4间业绩退步的公司中，让水星比较介怀的是Uchitech和Bkawan的股息比去年有所减退，Twrreit虽然没有宣布派发租金，不过盈利的滑落肯定会对下一季的租金派发产生影响，对REITS股而言这影响更是直接的。

Uchitech失去Pioneer status导致需要缴25%的税务令盈利下滑，虽然九月的时候公司有为新产品重新申请Pioneer status,不过至今还没有得到相关部门的回复。除了被税务问题困扰，营业额的下滑和固定成本的提升也是原因之一。虽然，Uchitech目前的资产负债表和现金流状况还是不错的，管理层也表示如果重新取得新兴工业地位，每股股息将有所变动。

Bkawan营业额虽然提升，不过因为assosciate关系的姐妹公司KLK的盈利继续受到原棕油价的影响而下滑，导致Bkawan的associate盈利分享滑落了很多，造就了目前的局面。不过，大部分棕油公司的表现也不尽理想，非战之罪，水星对Bkawan持续回购自家股票的行为感觉还是不错，本身也想在组合长期保留棕油股，所以虽然股息下滑，不过还是会选择继续持有。

Ptaras营业额保持，利润却相当大幅度的下滑，报告解释已完成的工程贡献的利润率不足，然后有到手的新工程延误了，既然如此，就继续观望接下来的成绩，看是否会反映出他们所给于的解释。Ptaras的业绩波动向来比较大，工程合约期比较短也是理由之一。身为水星的主力股之一，有强劲的基本面和现金流作后盾还是安心的，不过可能需要暂时调整接下来的股息预测了。

整体而言，水星的组合在这一季的业绩表现还行，大约有50%的胜率。有人会问是不是时候卖掉xx或加码xx了，水星还是老话一句，只买让你自己安心睡觉的公司，如果你的信心仅仅是源自于他人的买入，看到一两季成绩不好就提心吊胆，魂不守舍的话，那水星会毫不犹豫地建议你马上卖出那支股，毕竟，安心投资最重要，生意有起有落是最正常不过的事，如果需要在心理上历尽风险，得到的回酬或许会很可观，但个人就觉得不值得了，何必那么辛苦呢？

现在水星基本上还是什么都不用做的，除了满心期待接下来的几个月会陆续收到的红包，也会思考自己之前说过的组合瘦身计划是否可以执行。

顺带一提，水星终于打破了过去几年在11月份都是零股息收入的记录，虽然11月只收到Magni这一间公司的股息，不过有RM797.50进账也总比零收入好得多。