Tuesday, December 22, 2015

恐怖的加薪

2015年即将结束, 每年的这个时候, 打工族最期待的事情之一, 就是老板会否加薪以及发花红给自己, 毕竟对大部分的打工仔而言, 工作收入就是最主要甚至可能是唯一的收入来源.

水星熊组合主力之一的Magni美女昨天公布了出色的业绩, 同时也带来了"加薪"的好消息.

除了营业额比上一季有约22%的增长, 每股净利也从去年同期的4.92仙暴涨到13.29(调整红股后的数目).

当然, 如大家所预期的, 净利的增长很大程度源自于强势的美元和弱势的马币, 目前汇率状况对做出口生意的美女有利才会有如此不寻常的增幅, 但是, 就算我们冷静地把大约1200万的外汇收入从帐目去除来做比较, 除去这个盈利暴涨的最大因素后, 美女的净利也还是有约20%的双位数成长, 或许汇率靠的是大环境的运气, 但营运的成长总可以归功于管理层的能力.

基本上美女的财务架构还是维持一贯的稳健, 只是要稍微留意一下比起上一季提升了46%的应收账款(receiavables), 简单而言也就是外人拖欠公司的钱提升了不少, 现金流是一家公司的重要命脉, 如果单有营收和盈利却无法将之转化为现金流也是枉然.

除了上述几点, 美女带给自己最大的惊喜,还是提前派发了中期股息,而且有了大幅度的增加.

通常美女一年派两次股息, 分别是四月派发的中期股息和十一月的终期股息. 这次提前在一月份就派发薪水”, 为股东带来新年红包之余, 同时也留下了今年会否派三次股息的悬念, 美女能否仿效今年也增加过派息次数的富佳木业,让人期待.

单看表面数据,中期股息是从去年的5仙进步到今年的8, 可是别忘了这段时间派发过二送一的红股,如果把红股的调整也算进来比较, 实际上股息是从5仙增加到12(8X3/2), 也就是这一期的加薪幅度足足有140%的恐怖增值,这是一般打工仔所难以背望的.

5, 12仙之类的数字, 读起来可能让人没有太大的代入感, 不妨想象一下, 假设原本去年同一个时候的你还是一位月薪五千元的打工仔, 今年由于公司营运状况良好,老板决定给你十二千的薪水,知道这个消息时的你感觉会是如何?是不是很兴奋?你在这个假想中感受到的喜悦, 正好就是水星熊当下知道美女决定增加派息后的心情.

主动收入能够有加薪固然很棒, 但被动收入也能够加薪更是让人振奋的事情, 因为前者属于手停口停的类别;后者则不会如此, 万一所投资的公司表现不良导致减薪甚至派不出薪水”,我们也有一定的掌控权可以在短时间内转移资金到另一家更好的公司, 而主动收入方面,想辞职要找另一份更好的工作,以及要在新老板面前重新建立起自己的信用和忠诚则是更费心费力的事情.

今年美女的派息率有点难以预测, 因为有红股和提早派息的因素而留下了很多的可能变动, 最差的情况应该是这次的8仙加上年尾依照去年的6.7(10+红股调整),总额约15仙来计算, 以目前RM4.18的股价而言, 股息率只有3.6%, 不过个人觉得这可能性不大, 如果管理层决定在年尾照回去年10仙的派息额,全年18仙的话,派息率则有4.3%,更进一步的乐观猜想,要是有第三次的派息或年尾也有提升特别派息的话, 股息率超越5%甚至6%也是有可能的事情, 无论如何, 幻想就到此结束, 一切就留待时间去验证和揭盅.

恭贺各位美女的大小股东, 即使赚钱是好事, 也希望大家勿忘了投资股票就是购买公司股份的本质, 长期而言,股价反映的源头还是公司的营运状况,所以投资时请不要单把目光放在股价波动,而该重视于公司的生意前景.

3 comments:

  1. 水星兄, INVENTORY 和 TRADE RECEIVABLES 上升同时,PAYABLE 也上升。这很可能是生意做大了的前奏。PCCS REVENUE 爆发前也有这迹象。毕竟 MAGNI 的大客户是NIKE,不必担心钱收不回来。

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  2. Nike的盈利上升哦。。。

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  3. 這個“恐怖”對我來說是驚喜。哈哈!

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